Влияние Интеллектуального Капитала На Финансовые Решения Компаний

Настоящая статья представляет собой теоретический обзор существующих подходов к анализу влияния интеллектуального капитала (ИК) на принятие финансовых решений компаний, как важного фактора, влияющего на их стоимость. Влияние ИК возрастает в процессе перехода к экономике знаний. Включение факторов ИК в классические модели позволяет корректней отразить изменивщуюся сущность деятельности компаний. На развитых рынках США и Западной Европы активно исследуется взаимосвязь между ИК и принимаемыми финансовыми решениями. Подобные исследования практически отсутствуют по развивающимся рынкам капитала. Настоящая статья демонстрирует возможности и результаты учёта ИК при проведении подобных исследований. Результаты анализа ранних исследований показывают что уровень долга в совокупном капитале компаний, а так же процент чистой прибыли, распределяемой в виде дивидендов, находятся в обратной зависимости от величины ИК компаний. Однако более поздние исследования, в которых рассматривается эффективность использования ИК, показывают наличие прямой зависимости между эффективностью использования ИК и размером финансового рычага.