An Input-Output Formulation of the « Coef¬ficient of Money Transactions »: A Note on Hayek’s Trade Circle Theory - Una formulazione «input-output » del « coefficiente delle transazioni di moneta »: Una nota sulla teoria del ciclo economico di Hayek

Nel suo Prices and Production Hayek introdusse la nozione di « Coefficiente delle transazioni monetarie », della quale tuttavia non diede una trattazione analitica completa. Scopo di questo lavoro è dare una semplice formulazione input-output del coefficiente delle transazioni monetarie, e fornire alcune argomentazioni a favore della sua rilevanza analitica nella valutazione del concetto di « neutralità » della moneta in Hayek. Nel modello di Hayek viene mostrato che la domanda di moneta dipende sia dalla struttura della produzione, sia dalla struttura delle transazioni dell’economia. Questo duplice legame può essere espresso tramite il coefficiente delle transazioni monetarie, che è definito proprio dalla relazione fra la produzione dei vari settori e la struttura monetaria delle transazioni, dove quest’ultima costituisce una sorta di vincolo istituzionale. Il coefficiente delle transazioni monetario consente di porre in luce l’influenza di tale vincolo — inevitabilmente indotto dalla moneta — sui processi economici: variazioni dell’insieme esogeno delle transazioni possono generare fluttuazioni cicliche. Nell’ambito del modello di Hayek la moneta risulta così essere non neutrale poichè i fattori istituzionali, come la struttura delle transazioni, influenzano la allocazione intertemporale delle risorse.