Choques externos y coordinación de políticas monetarias y macroprudenciales en las economías de la Alianza del Pacífico

Recientemente, las economías que integran la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia, México y Perú) han logrado alcanzar la integración comercial, han hecho avances en su integración financiera y han podido sobrellevar los spillovers causados por los choques globales que han ocurrido fuera del bloque. Pero, ¿estarían los miembros de la Alianza del Pacífico mejor aún si ellos coordinaran sus respuestas de política cuando enfrentan spillovers de estos choques globales externos? Para responder esta pregunta se propone un marco basado en el Global Projection Model (GPM) del Fondo Monetario Internacional (FMI), que cuenta con vínculos reales y financieros entre países. Se consideran ecuaciones adicionales de términos de intercambio, commodities, flujos de inversión de cartera, flujos de inversión directa extranjera, créditos, tasas de interés de créditos y política macro prudencial con el objetivo de tener un modelo más comprehensivo. El caso de coordinación considera a tres países: la Alianza del Pacífico actuando como un país, China y Estados Unidos. En este caso de coordinación entre los países de la Alianza del Pacífico, los miembros actúan como si siguieran la misma política monetaria y la misma política macroprudencial. Se encuentra que ante los spillovers de los choques globales que provienen de China y los Estados Unidos, las economías de la Alianza del Pacífico están generalmente mejor cuando coordinan sus respuestas de política que cuando no lo hacen.