Flujo de capitales, política monetaria e intervención cambiaria en el Perú

Este artículo describe las principales características de las intervenciones esterilizadas en el mercado cambiario y el uso de los instrumentos de política no convencional por parte del Banco Central de Reserva del Perú, con el fin de evitar auges o caídas desmesuradas del crédito en el contexto de un sistema financiero parcialmente dolarizado. Este marco de políticas monetarias se basa en un enfoque de manejo de riesgos, que incluye como principal instrumento a la tasa de interés de referencia dentro de un régimen de metas de inflación. Este marco ayudó a reducir el impacto de la reciente crisis global en la economía peruana y permitió mantener el crecimiento con inflación baja, evitando las distorsiones propias derivadas del ingreso masivo de capitales externos.