Revisitando probabilidades de incumprimento de empresas

Este artigo apresenta um sistema de avaliação da qualidade creditícia das empresas não financeiras em Portugal. Na sua conceção, o objetivo principal passa por determinar os fatores que explicam a probabilidade de uma empresa ter um episódio de incumprimento de crédito significativo junto do sistema bancário no ano seguinte. Usando informação da central de responsabilidades de crédito para o período 2002–2015 e da central de balanços para o período 2005–2014, desenvolvemos um método para selecionar variáveis explicativas e estimar modelos de variável binária para dez estratos de empresas, definidos em termos de dimensão e setor de atividade económica. Esta metodologia é utilizada para classificar as empresas em termos de probabilidade de incumprimento a um ano, utilizando-se os valores de referência dos sistemas de notação de risco existentes, em particular no âmbito do Eurosistema. O documento apresenta uma breve caracterização do setor não financeiro português em termos de probabilidades de incumprimento e da transição entre as classes de notação de crédito.