Les modèles « néoclassiques » et l'impact du taux d'intérêt sur l'investissement : un essai de synthèse

[eng] neoclassrical model », is however similar (but not identical) to « effective demand for investment » model (or disequilibrium model), where expected demand for the output is exogeneously given for the firm.. Eisner and Nadiri results are confirmed by the econometric study of various models, and it is shown that the specification of Jorgenson's model is neither justified empirically nor theoretically. It is revealed by this study that there is a significant difference between the coefficients of demand and user's cost, although the influence of this last variable, and through it, the importance of the interest rate, cannot be neglected. [fre] Cet article a pour objet la discussion et l'étude économétrique des modèles « néo­classiques » d'investissement et, à travers ceux-ci, un examen de l'influence du taux d'intérêt sur l'investissement productif.. La première partie précise les fondements théoriques de ces modèles et montre notamment que le modèle de Jorgenson, et sa généralisation à une fonction de production C.E.S., constituent une spécification erronée du modèle néoclassique (ou demande notionnelle d'investissement) qui ne dépend théoriquement que des prix et des coûts. Le modèle de Jorgenson et sa généralisation baptisée « faux modèle néoclassique » s'apparentent en revanche aux modèles de demande effective d'investissement ou « modèles de déséquilibre » qui prennent en compte les contraintes anticipées dans l'évolution des débouchés et généralisent les modèles d'accélération.. L'étude économétrique des différents modèles confirme les résultats d'Eisner et Nadiri et montre que la spécification du modèle de Jorgenson n'est guère plus justifiée empiriquement qu'elle ne l'est théoriquement. Elle permet de conclure à une différence significative entre les coefficients des variables d'accélération, et ceux du coût d'usage du capital, bien que l'influence de cette dernière variable — et à travers elle, celle du taux d'intérêt réel — ne soit pas négligeable.. [