Crise financière et régulation des fonds

[fre] La crise des subprimes est classique dans son point de départ : la chute des prix des logements aux États-Unis et ses conséquences pour les ménages les plus fragiles et, par ricochet, pour certains prêteurs (banques, autres intermédiaires financiers...). Les fonds ne sont pas à l’origine de cette crise financière, mais ils se retrouvent inévitablement dans le débat, dans la mesure où ces fonds viennent modifier la répartition des risques (de crédit, de marché...) dans le système, mais aussi parfois compliquer leur « traçabilité ». Après avoir distingué les vrais sujets des faux débats à propos de l’innovation financière en général, des fonds en particulier, cet article aborde quelques grandes questions de régulation financière les concernant. . Classification JEL : G18, G23, G24, G28 [eng] Financial crisis and funds regulation . The subprime crisis started off very conventionally : the decline in housing prices in the US and its consequences for the most disadvantaged households and, consequently, for certain lenders (banks, other financial intermediaries, etc.). Investment funds are not at the root of this financial crisis, but they inevitably made their way into the debate, insofar as these funds altered the distribution of risks (credit risk, market risk, etc.) in the system, and sometimes muddied their traceability. This article begins by separating the real issues from the fake in terms of financial innovation in general and funds in particular, after which it addresses some of the major questions pertaining to financial regulation. . JEL Classification : G18, G23, G24, G28