Le financement de l'industrie : différenciation ou homogénéisation ?

[eng] The financing of Industry : divergence or convergence ?. A comparative analysis of the financial structures of the industrial firms in Japan, Germany, United States, United Kingdom and France, from 1971 to 1983, enables to verify the main conclusions of the theories that show great differences among countries in the relations between finance and industry (banking selection methods, provision of venture capital...). Nevertheless History shows the succession of periods of convergence and divergence between countries and a new phase of international convergence seems to have taken place since the first quarter of the 80's. On the one hand, this is a consequence of the transformation of the industrial sector, in relation with productive and financial investment. On the other hand, there is a greater similarity in the methods of public intervention of the financial system, in favor of industry, as a consequence of deregulation. [fre] L'analyse statistique comparée des structures de financement des entreprises industrielles aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, au Japon, en R.F.A. et en France, sur la période 1971-1983, permet de vérifier, dans une certaine mesure, les conclusions des théories faisant état de différences importantes, entre les pays, dans les relations finance-industrie (en ce qui concerne les modalités de la sélection-bancaire, la fourniture de capital-risque,...). Cependant, l'Histoire enseigne la succession dans le temps de phase de rapprochement et de différenciation entre les pays et la période qui a débuté à partir du deuxième tiers des années 1980 est aujourd'hui marquée par un mouvement d'homogénéisation au niveau international. Celui-ci découle notamment de l'évolution des besoins du secteur productif en raison de la transformation du contenu de l'investissement aussi bien productif que financier, qui remet en cause l'originalité de certains « modèles » nationaux de relation finance-industrie. Parallèlement, on constate une plus grande convergence dans les modalités d'intervention des pouvoirs publics sur le système financier au profit du secteur productif, en particulier sous l'effet du mouvement de déréglementation et de la montée des marchés financiers.