La reprise de l'investissement dans quatre grands pays de l'Ocdé

[spa] El resurgimiento de la inversión dentro de cuatro grandes países de la Ocde,. por Jean-François Loué.. . En 1988, la inversión sorprendió por su dinamismo haciendo fracasar la mayoría de las previsiones. ¿ Acaso se ha adaptado simplemente el stock de capital a una demanda más fuerte que la que había sido anticipada ? ¿ Nos enfrentamos por el contrario con un fenómeno inexplicado ? Una modelización simple para cuatro países (Estados Unidos, Japón, Gran Bretaña, Rfa) permite aclarar este debate y hacer un examen sobre las perspectivas de la inversion : sus realizaciones, en 1988, han sido, en todos los países, más importantes que lo que se había podido preveer con la ayuda de los modelos. Las perspectivas de crecimiento menos excepcionales para los próximos años, así como las abundantes existencias de capital, deberían conducir a una desaceleración cuya magnitud dependerá en gran medida de hipótesis de crecimiento a su vez inciertas. [ger] Die Wiederbelebung der Investitionstätigkeit in vier grossen Ländern der OECD, . von Jean- François Loué.. . 1988 hat die Investitionstätigkeit durch ihre Dynamik überrascht und den überwiegenden Teil der Prognosen vereitelt. Hat man lediglich den Kapitalbestand einer stärkeren Nachfrage angepaßt als derjenigen, die vorausgeschätzt wurde ? Ist man im Gegenteil mit einem ungeklärten Phänomen konfrontiert ? Eine einfache Modellierung für vier Länder (USA, Japan, Großbritannien, BRD) erlaubtes, diese Diskussion zu beleuchten und eine Zwischenbilanz über die Aussichten der Investitionstätigkeit zu ziehen : 1988 warsie in alien Ländern höher als man anhand von Modellenhattevorhersehen können. Weniger außergewohnliche Wachstumsaussichten für die kommenden Jahre sowie ein ausgiebiger Kapitalbestand müßten zu einem Nachlassen führen, dessen Ausmaß weitgehend von wiederum unsicheren Wachstums-hypothesen abhängen wird. [fre] La reprise de l'investissement dans quatre grands pays de l'Ocdé, . par Jean-François Loué.. . En 1988, l'investissement a surpris par son dynamisme et déjoué la plupart des prévisions. A-t-on simplement adapté le stock de capital à une demande plus forte que celle qui avait été anticipée ? Est-on, au contraire, confronté à un phénomène inexpliqué ? Une modélisation simple pour quatre pays (Etats-U nis, Japon, Grande-Bretagne, Rfa) permet d'éclairer ce débat et de faire le point sur les perspectives de l'investissement : ses réalisations, en 1988, ont été, dans tous les pays, plus importantes que ce que l'on avait pu prévoir à l'aide des modèles. Des perspectives de croissance moins exceptionnelles pour les annéesà venir, ainsi que l'existenced'unstockdecapital abondant, devraient conduireà un ralentissement dont l'ampleur dépendra largement d'hypothèses décroissance elles-mêmes incertaines. [eng] An Upturn in Capital Investment in Four Major Oecd Countries, . by Jean- François Loué.. . In 1988, observers were surprised by the dynamism of capital investment, which upset most forecasts. Is the stock of existing capital simply being adapted to meet a stronger demand than anticipated? Or are we witnessing an unexplained phenomenon? A simple modelling of four countries (the United States, Japan, Britain and West Germany) sheds light on this debate and helps to update the forecasts; capital investment in 1988, in all four contries, was higher than had been foreseen by modelling. Forecasts of less exceptional growth for the next few years, as well as an abundant stock of existing capital, could lead to a slowdown, whose magnitude will depend largely on growth hypotheses that are themselves uncertain.