Testiranje primjenjivosti Altmanovog Z-score modela za predviÄ‘anje steÄ aja u Republici Hrvatskoj

Altmanov Z-score jedan je od najpoznatijih modela za predviÄ‘anje poslovnih poteÅ¡koća odnosno steÄ aja. Cilj ovog rada je testirati Altmanov Z-score model i utvrditi u kojoj je mjeri primjenjiv u predviÄ‘anju steÄ aja u Republici Hrvatskoj. Testirani ukupni uzorak sa ZagrebaÄ ke burze sastojao se od 52 poslovna subjekta, od Ä ega 26 koji su otvorili steÄ aj i 26 sa stabilnim poslovanjem, te je isti promatran u ukupnom vremenskom razdoblju 2007.–2016. Budući da se testirani uzorak sastojao i od poslovnih subjekata koji ne pripadaju proizvodnom sektoru, u istraživanju je koriÅ¡ten Altmanov revidirani Z''-score model. Osim testiranja uspjeÅ¡nosti istog, u radu su se nastojali prilagoditi ponderi Z''-score modela primjenom viÅ¡estruke diskriminantne analize u cilju dobivanja modela koji će biti prilagoÄ‘eniji hrvatskom tržiÅ¡tu. Radi prisutnosti multikolinearnosti nisu sve varijable zadržane u modelu, te je dobiven model koji ima slabiju uspjeÅ¡nosti od Z''-score modela. Rezultati ovog istraživanja ukazuju da je Altmanov Z''-score primjenjiv na hrvatskom tržiÅ¡tu, ali se preporuÄ a koristiti ga kao dodatni, a nikako kao osnovni pokazatelj za predviÄ‘anje steÄ aja.