¿El BCE PUEDE ESTAR LEGALMENTE EXENTO DE PARTICIPAR EN LA REESTRUCTURA DE LA DEUDA GRIEGA (PSI)?

Después de que el primer paquete de rescate financiero del año 2010 no pudo tratar la crisis de la deuda griega, se decidió que la única solución para que la deuda sea viable era reestructurar la deuda del gobierno griego de 300 mil millones. El BCE adoptó la posición de no participar en la reestructura la deuda griega y se lo ha criticado mucho por esto. La pregunta es si hay algún argumento legal que prohíba que el BCE esté exento de la deuda. Por este motivo, se discute si las cláusulas de acción colectiva (CAC) pueden obligar al BCE y forzarlo a participar en la oferta de intercambio. Sin embargo, es muy improbable ya que el BCE cambie los bonos por nuevos antes del cambio de deuda del PSI. Este ensayo también examina el efecto que la cláusula en igualdad de condiciones podría haber tenido en la exención del BCE en la reestructura de la deuda griega, en caso de que dicha cláusula se haya incluido en el contrato entre Grecia y los tenedores de bonos. Además, el artículo 123 del tratado de Lisboa prohíbe expresamente que el BCE financie monetariamente la deuda de una nación. No obstante, como el BCE compró estos bonos de un mercado secundario, y si es legal comprar bonos en el mercado secundario, entonces puede argumentarse que el artículo 123 es de alguna forma controversial ya que el tratado de Lisboa establece que el préstamo del BCE a los gobiernos es ilegal. Por último, se debate si se la constitución alemana puede tener alguna restricción legal para que el BCE preste a países soberanos.