Política de dividendos, riesgo, endeudamiento y estructura de propiedad. Un análisis para el mercado español

This paper analyzes the relationship between the dividend and debt policies, firm risk and the directors’ ownership. Firstly, results show that the payment of dividends reduces the risk and the leverage, and increases the ownership. Secondly, the firm risk presents a negative effect on the debt ratio and on the payment of dividends and a positive repercussion on the ownership. Thirdly, we can see that the most indebted companies distribute an inferior quantity of dividends, they show a lower risk level and they present a bigger ownership. Finally, it is observed that the mentioned ownership increases the risk, dividend payments and the indebtedness.// Este artículo analiza la relación entre el pago de dividendos, el riesgo empresarial, el endeudamiento y la propiedad de los consejeros. Los resultados muestran, en primer lugar, que el pago de dividendos reduce el riesgo y el endeudamiento y aumenta la propiedad de los consejeros. En segundo lugar, se obtiene que dicho riesgo repercute de manera negativa en el endeudamiento y en el pago de dividendos y positiva en la propiedad de los consejeros. En tercer lugar, se halla que las empresas más endeudadas reparten una cuantía inferior de dividendos, tienen un riesgo menor y presentan mayor propiedad por parte de los consejeros. Por último, se observa que la citada propiedad incrementa el riesgo, el endeudamiento y el pago de dividendos de la sociedad.