Políticas discriminatorias eficientes en una situación de escasez de divisas

Las economías latinoaméricanas han experimentado considerables cambios macroeconómicos asociados al sector externo. Uno de los aspectos destacados de los años setenta fue la abundante oferta de fondos por los bancos comerciales internacionales. En los años ochenta ha ocurrido lo contrario: una aguda escasez de fondos externos. Con el estímulo de la comunidad financiera internacional -tanto privada como oficial- y el aliento de las tasas de interés reales bajas en el corto plazo los países latinoamericanos se endeudaron grandemente con los bancos comerciales en los años setenta. En consecuencia, los países deudores pudieron incrementar su gasto más de prisa que el producto acomodando la composición de la demanda a una mayor participación de los bienes de comercio internacional, en particular de los importables. La composición del producto también se hizo más intensiva en insumos importados. Al mismo tiempo que crecían los flujos de fondos anuales la deuda se acomuló...