Relación de Causalidad entre la Cantidad de Dinero y la Inflación en Bolivia

El documento examina la relación de causalidad entre la cantidad de dinero e inflación en Bolivia utilizando datos mensuales de la emisión y el índice de precios al consumidor para el periodo 1980-2021. Dado que la economía experimentó cambios estructurales a lo largo del periodo de estudio, se aplica una versión corregida mediante el método basado en residuos Bootstrap de la prueba de causalidad de Granger y estimaciones de ventanas móviles para analizar la significancia y los cambios en la relación de causalidad a lo largo del tiempo. Los resultados señalan que no existe una relación de causalidad consistente a lo largo de toda la muestra. No obstante, se identifican sub-periodos donde se observa un vínculo causal, el cual suele estar asociado a eventos económicos relevantes. La causalidad de la emisión a la inflación revela un impacto significativo durante los años de hiperinflación, un efecto menor en ciertos sub-periodos de expansión monetaria intensa y un cambio en la dinámica de la causalidad en algunos sub-periodos de los últimos 15 años, lo cual se relaciona con la orientación contracíclica de la política monetaria.