Finanzierung von KMU durch Mikroanleihen

Die Charakteristika von KMU strahlen nicht zuletzt auf die Möglichkeiten und Grenzen ihrer Mittelbeschaffung aus. In der Folge gelten Formen der verbrieften Kreditfinanzierung (Anleihen bzw. Obligationen) für diese Unternehmen traditionell als nicht praktikabel. In der Vergangenheit in KMU-geprägten Volkswirtschaften wie der österreichischen oder deutschen kaum zu beobachten, hat hier die Emission von Anleihen durch KMU in den letzten Jahren jedoch zugenommen. Dieser state-of-the-art-Artikel nimmt daher eine Bestimmung des aktuellen Begriffs der Mikroanleihe vor und erörtert den Status quo sowie Potentiale der Anleihefinanzierung von KMU auf institutionenökonomischer Basis. / The characteristic features of SMEs determine the possibilities and limitations of their corporate financing. Based hereupon, the issuing of SME-bonds was deemed virtually infeasible and was hardly observed especially in SME-shaped economies like the Austrian or German one. Inconsistent with this traditional view, these markets saw a growing number of SME-bond-issues in recent years. This is why this state-of-the-art-article explains the idea of those microbonds as well as delivering an explanation of their emergence and future prospects using approaches of institutional economics.