Análisis Coyuntural. I. La desaceleración de la actividad productiva. II. Nubarrones laborales. III. La difícil meta del 18%. IV. Inestabilidad cambiaria. V. Política fiscal

“El comportamiento de la actividad económica durante el primer semestre de 1995 tuvo dos fases bien diferenciadas: un primer trimestre muy dinámico, en el que persistía aún el buen ritmo del ano anterior; y un segundo trimestre, en el que la actividad económica empieza a desacelerarse a raíz de la incertidumbre por la evolución probable de la política económica. En los tres primeros meses, la demanda agregada estimulada por el acceso fácil al crédito y por un gasto público creciente, actuaron en favor de un alto crecimiento de la producción industrial y de otros sectores. El gasto público entre enero y junio de este ano continuó aumentando a un ritmo excesivamente alto (40.5%), más aún si se tiene en cuenta que en este mismo período del ano anterior había aumentado 46.6%. En el segundo trimestre aparecen nubarrones en el entorno económico motivados por una situación de conflicto en el seno de la autoridad económica cuyo desenlace terminó afectando el curso económico. Las autoridades económicas tardaron mucho tiempo en reconocer que el conflicto acerca de las metas de inflación y crecimiento económico se estaba traduciendo en un deterioro de la situación económica y que se debían tomar medidas para evitar un retroceso aún mayor de los indicadores económicos. Con esta medida, y con otras que le siguieron, las autoridades monetarias lograron la reducción de las tasas de interés. No obstante, como lo muestra la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, las expectativas de los empresarios, así como el clima de inversión no se han recuperado todavía, y ahora se encuentran afectados por el peor clima político experimentado en el país.”