Análisis Coyuntural. La coyuntura fiscal. Tasa de cambio

“Es un hecho que la economía colombiana está atravesando por una situación crítica. La presión que el desequilibrio de las finanzas públicas ha generado sobre el financiamiento doméstico y el ataque especulativo que se ha dado contra el peso a lo largo de este ano han causado un incremento en las tasas de interés, que ha afectado negativamente la demanda y ha puesto en serios aprietos al sistema financiero. El principal problema que enfrenta la economía colombiana en la actualidad es el desequilibrio de dos de sus variables fundamentales: las finanzas públicas y las cuentas externas. Este documento se concentra, en particular, sobre el análisis de la coyuntura fiscal, teniendo en cuenta su importancia para el desempeno futuro de la economía colombiana. Sólo a través de esta vía podrá bajar el nivel de la tasa de interés, con el consecuente efecto positivo sobre la actividad económica, podrá traducirse en una devaluación real la reciente devaluación nominal, y se neutralizarán los ataques especulativos contra el peso. El ajuste fiscal propuesto por el gobierno, que se discutirá en las siguientes secciones, podría resumirse en los siguientes términos. En primer lugar, el paquete de reformas se compone de un programa de corto plazo, que comprende las medidas que reducirán el déficit en 1998, de un paquete de medidas de mediano plazo que corregirán el desbalance para 1999, y de las llamadas "reformas complementarias". En segundo lugar, el ajuste se da fundamentalmente a través de los cambios en las cuentas fiscales del gobierno central. Finalmente, la mayor parte del ajuste se hace vía mayores ingresos y sólo marginal mente vía reducciones en el gasto público.”