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L’indexation des dettes souveraines sur le PIB : une piste prometteuse mais difficile à mettre en oeuvre

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  • Christophe Destais

Abstract

Le financement des dettes publiques par des obligations souveraines indexées sur le PIB présenterait des avantages importants : il diminuerait le service de la dette en cas de croissance faible ou négative, évitant ainsi de restreindre les dépenses à un moment inopportun, et il réduirait les risques de défaillance souveraine et de crises financières associées. En outre, les investisseurs connaîtraient à l'avance les conditions de la restructuration de leur créance en cas de difficultés du débiteur, sans avoir à attendre le prononcé du défaut et les longues négociations qui s’ensuivent. Ces avantages n’ont cependant pas entraîné un développement spontané du marché. Il subsiste de nombreuses incertitudes et interrogations sur les modalités de mise en oeuvre et sur leur acceptabilité par les marchés. Une initiative internationale serait fort utile pour tester le concept et, s’il est validé, initier le marché. Cette Lettre revient sur la logique d’un tel mécanisme et sur les réticences à le mettre en oeuvre.

Suggested Citation

  • Christophe Destais, 2018. "L’indexation des dettes souveraines sur le PIB : une piste prometteuse mais difficile à mettre en oeuvre," La Lettre du CEPII, CEPII research center, issue 390.
    • Handle: RePEc:cii:cepill:2018-390
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    JEL classification:

    • F34 - International Economics - - International Finance - - - International Lending and Debt Problems
    • G01 - Financial Economics - - General - - - Financial Crises
    • G15 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - International Financial Markets
    • H63 - Public Economics - - National Budget, Deficit, and Debt - - - Debt; Debt Management; Sovereign Debt

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