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Kursreaktionen auf Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln

Author

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  • Gebhardt Günther

    (Dr. rer. oec., Universitätsprofessor, Professur für Rechnungswesen, Finanzierung und Kapitalmarktforschung, Universität Frankfurt/M.)

  • Entrup Ulrich

    (Dipl.-Kfm., Wissenschaftliche Mitarbeiter an der Professur für Rechnungswesen, Finanzierung und Kapitalmarktforschung Universität Frankfurt/M.)

  • Heiden Stefan

    (Dipl.-Kfm., Wissenschaftliche Mitarbeiter an der Professur für Rechnungswesen, Finanzierung und Kapitalmarktforschung Universität Frankfurt/M.)

Abstract

Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln (KEGM) werden in der Lehrbuchliteratur zum Teil als reine Buchhaltungsvorgänge ohne reale Bedeutung für die Bewertung einer Aktie charakterisiert. Der Beitrag stellt neue theoretische Ansätze zur Erklärung von Kursreaktionen auf KEGM vor und überprüft erstmals in einer Ereignisstudie diese Thesen anhand der KEGM deutscher Unternehmen. Es wird über ausgeprägt positive Kursreaktionen bei der Ankündigung der KEGM berichtet, die stärker ausfallen als in vergleichbaren Untersuchungen für den amerikanischen Kapitalmarkt. Es werden ebenfalls positive Kursreaktionen am Ex-Tag festgestellt, für die es an überzeugenden Erklärungsansätzen fehlt.

Suggested Citation

  • Gebhardt Günther & Entrup Ulrich & Heiden Stefan, 1994. "Kursreaktionen auf Kapitalerhöhungen aus Gesellschaftsmitteln," Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), RWS Verlag, vol. 6(4), pages 308-332, December.
    • Handle: RePEc:bpj:zfbrbw:v:6:y:1994:i:4:p:308-332:n:4
    DOI: 10.15375/zbb-1994-0404
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    Cited by:

    1. Ehrhardt, Olaf & Koerstein, Ralf, 1999. "Die Simulation langfristiger Überrenditen," SFB 373 Discussion Papers 1999,56, Humboldt University of Berlin, Interdisciplinary Research Project 373: Quantification and Simulation of Economic Processes.

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