Procedimentos de política monetaria y el mercado monetario en Bolivia: Un análisis de la experiencia reciente y algunas sugerencias

Este documento analiza la experiencia reciente en el actual marco monetario del BCB, con el fin de identificar hechos que se producen regularmente y dar paso a algunas interrogantes relevantes para la política monetaria que podrían llevar a considerar cambios en sus procedimientos. Los procedimientos de política monetaria están cambiando rápidamente en el BCB. Por ello, el análisis incide particularmente en el período de abril a junio de 1997, utilizando datos diarios en su parte analítica. El trabajo está organizado de la siguiente manera: la primera sección intenta analizar las características estructurales de los actuales procedimientos de política monetaria y del comportamiento bancario. La política monetaria se define aquí en sentido estricto, esto es, sin considerar detalles relacionados con la función de prestamista de última instancia asumida por el BCB. Esta sección también examina la nueva actividad de reportos del BCB y su impacto en las tasas de interés de mercado abierto así como el comportamiento de los bancos con respecto a la acumulación de reservas excedentes. Temas relacionados con CD's y LT's también son considerados. La segunda sección ofrece una visión en torno a varias recomendaciones que pudieran sugerirse sobre la base del análisis en la primera sección.