Spatial spillovers in US wholesale gasoline markets

This paper analyses how oil industry‐related activities in neighbouring gasoline markets affect local markets. Our contribution consists of applying spatial econometric models to better understand pricing behaviour in US gasoline markets and the spatial phenomena unique to this particular industry. We find that neighbouring state‐level gasoline price variation explains a large portion of the variation of in‐state (or local) gasoline prices. Consistent with intuition, the empirical results imply that wholesale gasoline prices are positively affected by state and federal‐level gasoline content regulations. Further, our results suggest that changes in state‐level wholesale gasoline prices respond to both in‐state and neighbouring‐state inventory levels. Este artículo analiza cómo las actividades relacionadas con la industria petrolera en los mercados vecinos de gasolina afectan a los mercados locales. Esta contribución aplica modelos econométricos espaciales para comprender mejor el comportamiento de los precios en los mercados de gasolina de los EE.UU. y los fenómenos espaciales propios de esta industria en particular. Se encontró que la variación de los precios de la gasolina en el estado vecino explica una gran parte de la variación de los precios de la gasolina en el mismo estado (o a nivel local). Acorde con lo intuitivo, los resultados empíricos implican que los precios de la gasolina al por mayor se ven afectados positivamente por las regulaciones sobre el contenido de gasolina a nivel estatal y federal. Además, nuestros resultados sugieren que los cambios en los precios de la gasolina al por mayor a nivel estatal responden a los niveles de inventario tanto dentro del estado como en los estados vecinos. 本稿では、隣接するガソリン市場における石油産業関連の活動が、現地の市場にどのように影響を与えるかを分析する。空間計量モデルを採用して、米国のガソリン市場における価格設定行動と、この産業に特有の空間現象の解明を進める。隣接する州レベルでのガソリン価格の変動は、州内(または地域)のガソリン価格の大部分を説明するものであると考えられる。直感的な予想どおり、実証的分析の結果は、ガソリンの卸価格は州および連邦レベルのガソリン含有量の規制から正の影響を受けることを示唆している。さらに、結果から州レベルのガソリンの卸価格は州内および隣接する州の在庫レベルに合わせて変動することが示唆される。