Evolución de la actividad y de la estructura del mercado de crédito en España entre 2004 y 2015

El mercado de crédito de España ha experimentado cambios importantes a lo largo de los últimos diez años. Por una parte, la actividad ha presentado un marcado perfil cíclico, con un elevado dinamismo durante la expansión económica, una fuerte caída durante la etapa de crisis y un repunte durante la fase actual de recuperación. Por otra, la estructura de este mercado se ha visto condicionada por varios factores, como, por ejemplo, el impacto diferencial de la crisis sobre los distintos intermediarios o el proceso de reestructuración del sistema financiero que ha llevado a una reducción sustancial en el número de entidades. En este artículo se analiza la evolución de la actividad y de la estructura del mercado de crédito en España entre 2004 y 2015 a partir de las cifras del volumen de las operaciones de crédito nuevas formalizadas por las entidades residentes, procedentes de la estadística sobre tipos de interés. En comparación con el saldo vivo, esta información sobre flujos de préstamos debería reflejar mejor la evolución de la nueva producción, ya que no se ve afectada por la amortización de los créditos concedidos en el pasado. Otra característica interesante de esta fuente es que, en el caso de la financiación concedida a las sociedades no financieras, se dispone de un desglose en función de si la operación es de un importe superior o inferior a un millón de euros, lo que permite aproximar la evolución diferencial del mercado de crédito según el tamaño de las empresas. El análisis se realiza distinguiendo en función del sector institucional que recibe los créditos: hogares y sociedades no financieras. Además, en el primer caso se desglosa en función de la finalidad (vivienda, consumo u otros fines) y, en el segundo, según el tamaño del préstamo (de más de un millón de euros o de menos). Además, se exploran los datos tanto a nivel agregado como, también, con el fin de detectar posibles comportamientos diferenciales, para distintos grupos de entidades. El artículo está dividido en cinco apartados, incluyendo esta introducción. El segundo describe la evolución agregada de la actividad en el mercado de crédito en España entre 2004 y 2015; el tercero se centra en el desglose por grupos de entidades; el cuarto analiza cómo se ha avanzado en el proceso de consolidación y redimensionamiento del sector a lo largo de este período, y el quinto resume las principales conclusiones.