Produto Potencial: Conceitos, Novas Estimativas e Considerações sobre sua Aplicabilidade

Recentemente, a pesquisa econômica brasileira viu seu interesse pelo produto potencial ser reacendido. Este é uma variável não observada e como tal tem que ser construída conceitualmente a partir de uma teoria, tornando-se passíivel de controvérsias. O primeiro objetivo deste artigo é delinear o conceito atual de produto potencial. Em seguida, apresentam-se cálculos atualizados do produto potencial brasileiro, assim como de outras variáveis relacionadas. A metodologia empregada é a função de produção. Adicionalmente, construiu-se trajetórias de crescimento de longo prazo, baseado em cenários qualitativos. Por último, pretende-se examinar as hipóteses subjacentes e consequências das mesmas para o cálculo do produto potencial, através da análise de sensibilidade associada à diferentes valores das hipóteses necessárias (depreciação, NAICU, NAIRU, etc.). O objetivo é mostrar que não há uma única taxa de crescimento do produto potencial, mas sim um intervalo mais amplo para suas previsões e que estas são dependentes das hipóteses feitas. Os resultados obtidos, em conjunto com a experiência histórica brasileira, apontam na direção de relativizar o uso de tais instrumentos na formulação de políticas econômicas.