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Crédito, liberalización financiera e inversión en el sector manufacturero colombiano

Author

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  • María Angélica Arbeláez Restrepo
  • Juan José Echavarría

Abstract

“Un sector financiero fuerte reduce el riesgo macroeconómico, permite la movilización del ahorro y la mejor asignación de los fondos de capital, y mejora el monitoreo a las empresas. Un sector financiero fuerte está asociado con la estabilidad macroeconómica y la reducción de la pobreza. La evaluación de la experiencia colombiana de las dos últimas décadas permite profundizar nuestro conocimiento en el área. La inversión creció en Colombia mucho más que en cualquier otro país de América Latina durante el período de liberalización1990-1995, cuando los flujos de capitales y el crédito doméstico se expandieron dramáticamente, y cayó de manera significativa en 1998-1999. Frente a esta situación surgen dos interrogantes: ¿fueron importantes los episodios de liberalización de los noventa para explicar el auge de inversión? ¿Se agudizaron las restricciones financieras durante la crisis de 1998-1999? La sección II de este trabajo repasa la evolución del sector financiero en Colombia y senala tres características relevantes: i) el proceso de liberalización financiera iniciado en los noventa fue intenso; ii) el sector financiero y el mercado de capitales aún permanecen atrasados; iii) la crisis de 1998-2000 fue profunda, incluso en relación con la crisis financiera anterior de 1982-1985. La sección III presenta algunas consideraciones teóricas, discute los datos y las técnicas de estimación, y explica los resultados empíricos para Colombia. También se compara el comportamiento de diferentes grupos de firmas. Estos resultados son los esperados en un mundo con restricciones financieras. El conglomerado es una organización parcialmente disenada para remiendo de contratos, y sus firmas deberían enfrentar menores niveles de restricción.”

Suggested Citation

  • María Angélica Arbeláez Restrepo & Juan José Echavarría, 2001. "Crédito, liberalización financiera e inversión en el sector manufacturero colombiano," Coyuntura Económica, Fedesarrollo, December.
  • Handle: RePEc:col:000438:013450
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    File URL: http://hdl.handle.net/11445/2104
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    Cited by:

    1. Fernando Tenjo & Enrique López, 2003. "Credit bubble and stagnation in Colombia, 1990-2001," Colombian Economic Journal, Universidad Nacional de Colombia, FCE, CID, April.
      • Fernando Tenjo & Enrique Lopez, 2003. "Credit bubble and stagnation in Colombia, 1990-2001," Colombian Economic Journal, Academia Colombiana de Ciencias Economicas, Colegio Mayor de Nuestra Senora del Rosario, Pontificia Universidad Javeriana, Universidad de Antioquia, Universidad de los Andes, Universidad del Valle, Universidad Externado de Colombia, Universidad Nacional de Colombia, vol. 1(1), pages 151-191, December.

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    Keywords

    Informes de Investigación; Sistema Financiero; Liberalización Financiera; Crédito; Industria; Inversiones; Crisis Financiera; Rentabilidad Financiera; Situación Económica; Mercado de Capitales; Formación de Capital; Conglomerados; Inversiones Extranjeras; Desarrollo Financiero;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • G10 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - General (includes Measurement and Data)
    • E51 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Money Supply; Credit; Money Multipliers
    • O16 - Economic Development, Innovation, Technological Change, and Growth - - Economic Development - - - Financial Markets; Saving and Capital Investment; Corporate Finance and Governance
    • L22 - Industrial Organization - - Firm Objectives, Organization, and Behavior - - - Firm Organization and Market Structure
    • L16 - Industrial Organization - - Market Structure, Firm Strategy, and Market Performance - - - Industrial Organization and Macroeconomics; Macroeconomic Industrial Structure
    • E22 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Consumption, Saving, Production, Employment, and Investment - - - Investment; Capital; Intangible Capital; Capacity

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